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　　2010年4月上岸中小板的东山严谨（002384.SZ）事迹映现了惊人的大变脸。其2011年净利润从上市当年的9201.94万元低重40%到5488.33万元，2012年净利润则映现了1.1亿元的蚀本。然而，形成巨亏的起因并非情况不佳的“天灾”，或是当初投资决定失误从而导致的“人祸”。

　　能手业产能过剩、产物毛利率比年下滑的靠山下，公司依旧周旋连接胀动非公然辟行扩产规划。这让东山严谨受到了“圈钱”的质疑。更有投资者指出，公司处分层应当从投资美邦SolFocus.，Inc公司式微的案例中罗致教训，庄重对付扩张举止。

　　4月23日，东山严谨颁布了2012年年度陈述。公司2012年告竣贸易收入约为18.16亿元，同比伸长54.33%，告竣贸易利润约为-1.30亿元，同比低重-395.27%，归属于上市公司股东的净利润约为-1.11亿元，同比低重-301.45%。

　　看待大幅蚀本的起因，东山严谨的讲明紧要包含三个方面kb体育，起初，采用部分认定法对PowerwaveTechnologies，Inc.及其子公司应收账款和公司参股公司美邦SolFocus.，Inc的应收账款计提坏账计划约3000万元；其余，依照可变现净值对为PowerwaveTechnologies，Inc.及其子公司和公司参股公司美邦SolFocus.，Inc置备的存货计提贬价计划约2115万元；最苛重的影响当属计提约1.51亿元的历久股权投资减值计划和确认大额投资牺牲。

　　起初是，因为姑苏众尼光电科技有限公司筹划不善映现较大蚀本和计提无形资产减值计划，东山严谨确认投资牺牲约5884万元。

　　形成牺牲最大的依旧对SolFocus.，Inc公司的投资。2010年8月，东山严谨以超募资金公民币约1.36亿元收购SolFocus.，Inc公司逾10%的股权，并正在该公司董事会得回了一个席位。因为美邦SolFocus.，Inc公司映现较大蚀本且改日能否赢余存正在必然不确定性，东山严谨2012年度对该公司历久股权投资正在确认投资牺牲约1623万元后，计提了历久股权投资减值计划约7594万元。

　　但东山严谨此前显示，公司对SolFocus.，Inc投资，一方面将晋升两边的战术互助合连，从而进步公司新能源营业收入；另一方面公司将得回SolFocus.，Inc聚焦式太阳能发电体例产物正在中邦商场的独家许可筹划权，从而有利于延迟公司的财富链，有利于公司分享新能源商场份额无间晋升带来的逾额收益。

　　今朝，投资SolFocus.，Inc公司和姑苏众尼光电科技公司形成了大批牺牲，舛错决定形成的巨亏应当由谁来负担，东山严谨正在年报中并未给出说法，但可能断定的是，投资者将为这些牺牲买单。更加是对SolFocus.，Inc公司的投资，所用的1.36亿元资金统统来自公司2010年IPO时的召募资金。

　　虽然前次召募资金投资项目映现巨亏，以至有血本无归的或者，东山严谨依旧规划通过非公然辟行股票的体例连接向商场伸手。

　　4月21日东山严谨董事会通过决议，董事会允许提请股东大会将公司2011年度股东大会审议通过的《合于公司非公然辟行股票计划的议案》的决议有用期延迟12个月，至2014年5月15日。

　　2012年4月，东山严谨推出了非公然辟行股份的规划，并先后通过公司董事会和股东大会的通过，目前正正在恭候证监会的审核。

　　正在公司2011年度利润分派及资金公积金转增计划推行告竣后，非公然辟行股份计划调解为以每股不低于8.65元的价值发行合计不超越12497万股，拟召募不超越10.81亿元，统统用于四个产能扩筑项目。四个项目分辩是扩筑严谨板件件项目、扩筑严谨金属组织件项目、扩筑严谨电子器件项目、扩筑LED器件及严谨模组项目。

　　遵循公司2012年年报的外述，公司产物的归纳毛利率低重了3.58%。云云的毛利率下滑景象早正在2011年度就已先导，遵循公司的财政新闻，东山严谨当年的归纳毛利率低重4.35%。看待毛利率下滑的景象，东山严谨正在其2012年报中讲明称，由于商场比赛激烈，此中古板的严谨钣金及严谨压铸及拼装商场比赛加剧，为安定商场拥有率，公司调解了局限产物价值战术。严谨压铸的毛利同比昨年低重7.33%，公司讲明称紧要是由于2012新开辟的客户产物处于导入期，而配套的产能尚未十足开释。

　　独一的亮点是，东山严谨LED及其模组的毛利率同比伸长8.74%，抵达了16.51%，但却并未能反对公司举座毛利率下滑的事态。同时，LED机械模组毛利率上升的起因并非是LED行业商场情况变好，而是由于东山严谨LED等严谨电子营业范围的扩张，单元本钱下降所致。

　　遵循LED行业网数据显示，邦内LED照明企业依然打破一万家，LED灯利用企业快要7000众家。据悉，2011年邦内LED显示屏商场已逐渐陷入低价比赛的泥潭，到2012年LED显示屏厂家的毛利率已低重至20%足下，这一毛利率程度正在2010年时还正在40%以上。

　　面临激烈的商场比赛和行业投资泡沫，东山严谨依旧周旋10.81亿元的非公然辟行召募资金实行扩产，是真正的起色必要依旧“圈钱”的激动？当初对SolFocus.，Inc公司的投资决定以及近况，可能可能行动寻找谜底的一种途径。 (蒋远函)